受“市場不相信鮑威爾”的情緒影響，美國成長股集體崩潰中。

這其中，Rivian的高開低走頗具代表性。

5月9日開盤，Rivian股價下滑14%，創歷史新低，當日開盤交易價格為24.77美元。

5月10日，歷史被再度刷新，其股價跌20.88%，收盤價22.78美元。

作為電動汽車初創公司，去年11月10日，Rivian以每股78美元的價格正式上市。出道即巔峰，其被稱是自Facebook以來美國規模最大IPO。

隨后，未交付一臺車，有著“特斯拉殺手”之稱的Rivian股價飆漲至179.5美元，市值也攀至1520億美元。

截至發稿前，Rivian市值為205.25億美元，據此前制高點，跌幅達86.5%。

福特拋售的致命一擊

Rivian股價“自由落體”式的跌滑，與拋售預告有關。

相關消息稱，Rivian股票禁售期結束后，將有多方預備減持。

5月9日，福特以26.8美元/股的價格售出800萬股Rivian股票。次前福特持有股票數目為1.02億股，占Rivian流通股票的12%。

福特做此決策并不意外。

財報顯示，福特汽車有54億元的財務虧損是由于持有Rivian 股票大幅縮水所致。

2022年一季度福特營收總額為345億美元，調整后息稅前利潤為23億美元，但由于Rivian股價大幅下滑，導致其當季整體凈虧損31億美元。福特股價也由此下跌超過17%。

雖然2021年四季度，福特也曾因持有Rivian 股票而獲得82億美元收益。不過隨著Rivian 2021年度Q3財報發布，Rivian 的市值浮沫逐漸退去，其尷尬處境日益明顯。

早在2021年末，福特與Rivian的合作意向就有變動的苗頭。

首先是，福特放棄用Rivian的電動汽車底盤和硬件生產林肯新車型；隨后有消息稱，雙方取消了聯合開發電動車計劃。

有網友調侃：想提問福特，作為Rivian的第四大股東，炒股失敗是怎樣的體驗？

身為Rivian第二大股東的亞馬遜或許能感同身受。

亞馬遜的財報內容顯示，該公司Q1營業收入下降59%，凈虧損38億美元。其中包含76億美元的稅前估值損失，以及對Rivian的普通投資非營業費用也計算在內。

形成鮮明對比的是，Rivian的股票在上升期曾為亞馬遜收益達120億美元。截至去年12月31日，亞馬遜持有Rivian電動車17.74%的股份。

有消息稱，摩根大通也計劃以26.9美元/股的價格出售1,300萬至1,500萬股Rivian股份。

畫餅噎住自己？

Rivian是以很討巧的方式出道的。

針對美國市場用戶，Rivian選擇主打電動皮卡領域，這個講故事的素材備受資本市場青睞。

Rivian上市第一周，因為市值超緊隨特斯拉豐田之后，一度晉升為“世界第三大車企”。

據公開資料，僅2019年Rivian就通過4輪融資拿到28.5億美元。投資方包括前文提到的福特、亞馬遜等。

由于上市前沒有一臺車交付就能被資本“盲投”，其還被馬斯克酸過：有無可能，創辦一家電動汽車公司，在未交付任何汽車的情況下估值低于10億美元？

Rivian的打法被評價為“典型理工科的慢性子”：因想融入汽車產業鏈和招攬人才，工廠選址貼近底特律與芝加哥。毫不吝嗇時間花在設計改良與調整上，且不屑于在此期間做宣傳刷存在感。

這一“性格”，很快吸引大佬們對其寄予厚望。但該性格是成敗皆可歸因的“蕭何”，隨著時間流過，Rivian的交付能力，消耗著投資者們的預期信心。

從生產和交付來看，RivianQ1分別實現2500輛和1200輛，照此推測有望在年內實現2.5萬的產量。但這只接近市場曾估測數量的一半。

有數據顯示，截至2021年底，Rivian的訂單超7萬輛，按照當前速度釋放此批訂單，需要排期至2024年。

值得一提的 ，Rivian第二大股東股東亞馬遜也是其最大客戶。2019年亞馬遜向Rivian預定10萬輛電動配送車的訂單，按計劃該筆訂單應于2024年以前交付。

雖然Rivian將獲得美國佐治亞州15億美元的州和地方激勵措施和稅收抵免，計劃在該州建造年產能40萬輛的新工廠。據悉該工廠將雇傭約7500名工人，但預計2024年底才能投入運營。

Rivian當前因供應鏈限制與生產障礙陷入了產能地獄。

影響Rivian產能爬坡的很大原因是電池模組不能就位。

有消息顯示，Rivian發給客戶的郵件曾提到，Rivian在美國和加拿大的皮卡R1T和SUV車型R1S大約7.1萬個預訂單中，大部分車型均小型電池組版本選項，如堅持選擇更大的電池組，交付時間將拖延至2023年。

而上述提到電池組的關鍵供應商在上海。

有媒體報道稱，由于該設備涉及較高的技術含量（雖不是高精尖）和產能匹配問題，只有上海工廠的設備生產具有相應的產能和工業化能力，故而是影響Rivian大容量電池成套的圓柱模組產線的關鍵。

2021年12月初，Rivian IPO后的首份財報表明，其Q3營收額100萬億美元，凈虧損12.33億美元。官方表示，由于新冠肺炎疫情生產面臨嚴峻挑戰。

今年3月，Rivian 被股東方提起訴訟。原因是此前Rivian汽車定價過低，上市之后沒多久便調高價格，股東認為公司沒有將定價過低一事告訴投資者，而漲價行為將導致Rivian 聲譽受損。

對此，Rivian 的解釋是漲價是由于通脹。

今年4月中國疫情的漩渦中心正是上海，疫情、原料與零件價格上漲更是舉世皆知。

結語：

Rivian后市如何？福特們的減持選擇，反應出當前資本市場看待Rivian的態度。

以福特為例，拋售后其所持Rivian 股票不足以往總量的10%，但為日后合作留下觀望窗口。

造車方面福特著手單干。4月26日，福特皮卡車型猛禽-F150宣布將電動化生產。

此外，國內比亞迪、東風、吉利等也以官宣或信息披露的方式宣布入局Rivian 瞄定的皮卡細分市場。

即使市場方面前景良好，但新造車企業過去未賣一車就市值封神的時代還會回來嗎？

“目前美股市場環境對未盈利成長股的估值不太友好，暫時還沒見到企穩跡象”，招銀國際證券有限公司研究部經理白毅陽告訴鳳凰網汽車。

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